Kiedy kurs euro może wzrosnąć?

Kiedy kurs euro może wzrosnąć? Prognozy 1,20 USD na 2026

Analiza tego, kiedy kurs euro może wzrosnąć, pozwala lepiej zarządzać budżetem i unikać strat przy wymianie walut. Zrozumienie trendów rynkowych pomaga planować inwestycje oraz zagraniczne płatności z większą pewnością. Monitorowanie prognoz bankowych przygotowuje na nadchodzące zmiany rynkowe i zabezpiecza kapitał przed nieoczekiwanymi wahaniami wartości pieniądza w dłuższej perspektywie.

Kiedy kurs euro może wzrosnąć?

Pytanie o to, kiedy kurs euro może wzrosnąć, nie ma jednej, prostej odpowiedzi, ponieważ zależy to od splotu decyzji banków centralnych, tempa wzrostu PKB oraz nastrojów na rynkach globalnych. Sytuacja ta może być interpretowana na wiele różnych sposobów, zależnie od tego, czy patrzymy na perspektywę najbliższych miesięcy, czy końca roku. Według rynkowego konsensusu, po okresie wahań w rejonie 1,17 USD, euro ma szansę na wyraźniejsze odbicie i powrót w okolice 1,20 USD dopiero pod koniec 2026 roku.

Zmienność kursu walutowego jest obecnie sterowana głównie przez dywergencję w polityce pieniężnej między Frankfurtem a Warszawą. Choć w pierwszej połowie 2026 roku złoty pozostawał relatywnie silny dzięki stabilnemu wzrostowi gospodarczemu Polski na poziomie 3,5 procent, sytuacja może zacząć się zmieniać w czwartym kwartale. To właśnie wtedy rynki spodziewają się punktu zwrotnego, czyli momentu, kiedy wzrośnie euro do złotego i dolara amerykańskiego.

Dywergencja polityki pieniężnej: EBC kontra RPP

Kluczowym czynnikiem, który może pchnąć kurs euro w górę, jest planowane zacieśnianie polityki przez Europejski Bank Centralny (EBC) przy jednoczesnym luzowaniu w Polsce. Analitycy przewidują, że pod koniec 2026 roku EBC rozpocznie cykl podwyżek, podnosząc stopę depozytową o 25 punktów bazowych do poziomu 2,25 procent. Taki ruch sprawia, że euro staje się atrakcyjniejsze dla inwestorów zagranicznych, którzy szukają bezpiecznych przystani z rosnącym oprocentowaniem. Ale jest pewien haczyk, o którym rzadko się wspomina w mediach głównego nurtu - o tym, jak realne stopy procentowe mogą namieszać w prognozach, opowiem w sekcji o fundamentach PKB.

W tym samym czasie Polska prawdopodobnie będzie szła w odwrotnym kierunku. Rynek zakłada, że w 2026 roku Rada Polityki Pieniężnej (RPP) obniży główną stopę procentową z 4,00 procent do około 3,25 procent. Szczerze mówiąc, to klasyczny scenariusz osłabiający lokalną walutę - gdy oprocentowanie złotego spada, kapitał spekulacyjny często odpływa w stronę walut o rosnacej stopie zwrotu, czyli w tym przypadku w stronę euro. Pamiętam, jak w 2021 roku wielu moich znajomych zbagatelizowało te subtelne przesunięcia w retoryce banków, a potem z niedowierzaniem patrzyli, jak ich oszczędności tracą na wartości w kilka tygodni.

Kiedy nastąpi realny zwrot trendu?

Większość modeli wskazujących na prognozy kursu euro 2026 wyznacza czwarty kwartał jako moment, w którym euro może na stałe zagościć na wyższych poziomach. Do tego czasu kurs EUR/PLN może oscylować w szerokim trendzie bocznym między 4,20 a 4,30 złotego. Rynek nie wybacza pośpiechu. Wielu inwestorów detalicznych popełnia błąd, kupując walutę przy pierwszej lepszej korekcie, nie czekając na twarde dane z gospodarki strefy euro. Moim zdaniem, dopiero potwierdzenie wyższej inflacji w Niemczech przy jednoczesnym wyhamowaniu spadku cen w Polsce da zielone światło dla trwalszych wzrostów euro.

Fundamenty gospodarcze i różnice we wzroście PKB

Pamiętacie ten ukryty czynnik, o którym wspomniałem wcześniej? Chodzi o różnice w tempie rozwoju. Polska gospodarka ma rosnąć w 2026 roku o 3,5 procent, co jest jednym z najlepszych wyników w Unii Europejskiej, podczas gdy strefa euro prawdopodobnie odnotuje skromne 1,2 procent wzrostu. Zazwyczaj silniejsza gospodarka oznacza silniejszą walutę, co tłumaczy, dlaczego złoty tak zaciekle broni się przed osłabieniem. Jednak wzrost PKB to nie wszystko. Inwestorzy patrzą też na deficyty handlowe i napływ środków z funduszy europejskich, które w 2026 roku mogą zacząć wygasać, usuwając tym samym naturalne wsparcie dla złotówki.

Warto też zwrócić uwagę na poziom inflacji bazowej. W 2026 roku ma ona wynieść globalnie około 3,8 procent, ale różnice między Polską a strefą euro będą kluczowe dla ustalenia kursu równowagi. Jeśli ceny w Polsce będą rosły wyraźnie szybciej niż u naszych zachodnich sąsiadów, to mimo silnego PKB, realna wartość złotego może ulec erozji. To złożona gra, w której jeden raport o sprzedaży detalicznej potrafi wywrócić prognozy do góry nogami. Sam wielokrotnie analizowałem arkusze przez całą noc, próbując wyłapać ten jeden szczegół, by rano przekonać się, że rynek poszedł w zupełnie innym kierunku z powodu jednego tweeta polityka.

Ryzyka geopolityczne: Czarny koń na rynku walut

Nie możemy zapominać o tym, co dzieje się poza wykresami. Rok 2026 stoi pod znakiem napięć handlowych i taryf celnych, które mogą uderzyć w strefę euro mocniej niż w Polskę. Niepewność związana z polityką handlową USA może spowodować, że euro okresowo będzie tracić do dolara, spadając nawet do 1,12 USD we wrześniu, zanim odrodzi się pod koniec roku. Dla polskiego kursu EUR/PLN oznacza to jedno - zmienność. W momentach niepokoju złoty jest traktowany jako aktywo ryzykowne i często traci na wartości szybciej niż euro, co paradoksalnie może wywołać nagły skok kursu wspólnej waluty w kantorach.

Scenariusze dla kursu euro w 2026 roku

Wybór momentu na wymianę waluty zależy od tego, który z poniższych scenariuszy rynkowych przeważy w nadchodzących miesiącach.

Scenariusz Pro-Euro (Wzrostowy)

• Możliwy test poziomu 4,35 - 4,40 PLN przy osłabieniu nastrojów

• Podwyżka stóp procentowych o 25 punktów bazowych w Q4 2026

• Powrót w okolice 1,20 USD na koniec roku

Scenariusz Pro-Złoty (Stabilizacja) Rekomendowany

• Utrzymanie się w przedziale 4,15 - 4,25 PLN

• Utrzymanie tempa 3,5 procent, najszybciej wśród dużych krajów UE

• Spadek do celu 3,1 procent wspierający stabilność waluty

Dylemat Marka: Rozbudowa firmy w cieniu kursu euro

Marek, właściciel firmy produkcyjnej z Poznania, planował zakup nowej linii technologicznej z Niemiec za 200.000 euro. W maju 2026 roku, gdy kurs oscylował wokół 4,23 PLN, wahał się, czy kupić walutę od razu, czy czekać na zapowiadane przez niektórych analityków spadki do 4,15 PLN.

Niestety, nagłe napięcia handlowe na linii UE-USA na przełomie kwietnia i maja spowodowały gwałtowną ucieczkę kapitału od walut wschodzących, a euro skoczyło do 4,32 PLN w zaledwie dwa dni.

Marek był wściekły - czuł, że stracił okazję. Zamiast jednak panikować, skonsultował się z ekspertem i zrozumiał, że trend boczny wciąż trwa. Postanowił wymieniać środki partiami co tydzień (uśrednianie kursu), zamiast stawiać wszystko na jedną kartę.

Ostatecznie Marek zakupił euro po średnim kursie 4,27 PLN. Choć nie trafił w idealny dołek, uniknął zakupu po najwyższych kursach notowanych w momentach największej zmienności, co pozwoliło mu sfinalizować inwestycję bez paraliżującego stresu o płynność firmy.