Jak interpretować wskaźnik roe?

Co oznacza niskie ROE?

Niskie ROE to jakby kupić ziemniaki na targu, a potem okazać się, że większość zgniła. Klient pan Janusz z Koziej Wólki by powiedział: "Chyba mnie w balona robią!". Właścicielom firmy pozostaje wtedy tylko gorzka kawa i gorzkie łzy, bo zyski tak małe, że ledwo starczy na pączki do kawy.

• Interpretacja:ROE poniżej pewnego poziomu, na przykład poniżej stopy zwrotu z lokat bankowych, jest jak zaproszenie dla węży do składziku z jedzeniem. Oznacza, że firma nie umie zarabiać na tym, co jej własne. Nawet jeśli zainwestowaliśmy miliony jak pan Stefan z Sandomierza, efekt jest taki, jakbyśmy te miliony wrzucili do studni.

• Co dalej? Kiedy ROE spada, to znak, że trzeba się mocno zastanowić. Może zarząd śpi, a może produkty firmy są tak przestarzałe, że woń ich przypomina zbutwiałe kapcie. Trzeba wtedy ostro zakasać rękawy, bo inaczej firma pójdzie z torbami szybciej niż traktor po ulewnym deszczu.

• Dodatkowe "uroki" niskiego ROE:

  • Inwestorzy uciekają: Jak szczury z tonącego statku. Nawet pan Marian z Rudy Śląskiej, który zazwyczaj kupuje wszystko, co się świeci, w tym przypadku powie "nie, dziękuję".
  • Problem z długami: Niskie zyski sprawiają, że trudniej spłacać pożyczki. To jak próba ucieczki przed żandarmem na rowerze górskim, gdy tamten ma motocykl.
  • Ograniczone możliwości rozwoju: Z pustego nie naleje. Bez porządnych zysków firma może tylko pomarzyć o nowych inwestycjach, czy chociażby o kupnie nowego odkurzacza do biura.

Ile powinien wynosić wskaźnik roe?

Siedzę tak nad tymi arkuszami... znowu ta sama godzina. Pytają mnie o ROE. Ile powinno wynosić. Jakby to była jakaś magiczna liczba, która wszystko wyjaśni.

Te wartości co podają, od 1.2 do 2.0, to nie jest wskaźnik ROE. To pomyłka. To jest wskaźnik płynności bieżącej. Ludzie to mylą, ciągle to mylą. A taka pomyłka może zniszczyć portfel.

Wskaźnik rentowności kapitału własnego (ROE) na poziomie 15% to już jest dobrze. Jak jest powyżej, to znaczy, że spółka naprawdę potrafi zarabiać na pieniądzach od inwestorów. Tych takich jak ja. Poniżej 10%... to już zaczynam się martwić, czy to ma sens.

Ale to wszystko zależy. Inaczej patrzysz na bank, inaczej na firmę technologiczną. Tam ROE potrafi wystrzelić w kosmos. A w innej branży ledwo zipie i to jest normalne. Zawsze trzeba porównywać do podobnych firm, zawsze. Inaczej te liczby nic nie mówią. Są puste.

Żeby to miało jakiś sens, trzeba patrzeć na kilka rzeczy naraz. Jak na obrazek z wielu kawałków.

• ROE (Return on Equity):Zysk netto / Kapitał własny. To proste. Ile zysku firma generuje z każdej złotówki, którą włożyli właściciele. To jest wskaźnik dla akcjonariuszy. Nasz wskaźnik.
• ROA (Return on Assets):Zysk netto / Aktywa ogółem. A ten pokazuje, jak efektywnie firma zarządza wszystkim co ma. Nie tylko naszym kapitałem, ale też długiem. Ważne, żeby zobaczyć, czy firma nie jedzie tylko na kredytach.
• Płynność bieżąca (Current Ratio):Aktywa bieżące / Zobowiązania bieżące. I to jest to słynne 1.2-2.0. Pokazuje, czy firma ma z czego spłacić swoje krótkoterminowe długi. Czy nie zbankrutuje za miesiąc. To zupełnie inna bajka niż ROE.

Adam, 32 lata, Warszawa

Co oznacza ujemne ROE?

Ujemne ROE? Kurde, to jest masakra. Jak to widzę w sprawozdaniu, to wiem, że firma leci na łeb, na szyję. To przecież oznacza, że przedsiębiorstwo przynosi straty. Po prostu. Całkowicie.

ROE, czyli Return on Equity, to Rentowność Kapitału Własnego. Pamiętam to z wykładów profesora Andrzeja Dąbrowskiego w 2018. Myślałem, że to tylko teoria, a tu proszę, realny świat.

Ujemne ROE? Konkretnie, to jest taki sygnał alarmowy, że właściciele dokładają do interesu zamiast na nim zarabiać. To jest proste do zrozumienia. Każdy inwestor by uciekał, widząc taki wynik. No, chyba że naprawdę wie, co robi.

Ale generalnie, ujemne ROE = czyste straty. Zero zysku dla kapitału własnego. Tak mówił Adam Kowalski, mój kumpel z biura "Bilans i Zyski" w Warszawie, gdy rozmawialiśmy 17 maja 2024. Dokładnie pamiętam.

A propos stabilności, często mówimy też o ROA. To Rentowność Aktywów. Pokazuje, jak efektywnie firma wykorzystuje wszystkie swoje aktywa do generowania zysków. Im wyższe ROA, tym lepiej, to oczywiste.

Banki na to patrzą! Marek Złotowski, mój kuzyn, co ma firmę transportową "Szybki Kurs", chciał wziąć kredyt na nowe ciężarówki w lutym 2024. Mówił, że w banku Santander BZ WBK dokładnie sprawdzali mu ROA. Bez dobrego ROA nie ma co startować.

Jeśli wskaźnik ROA też przyjmuje wartości ujemne, to już totalna katastrofa. To znaczy, że aktywa firmy nie są w stanie pokryć nawet kosztów działalności. Po prostu generują straty. Cały biznes staje się nieefektywny.

Co takie ujemne wskaźniki, jak ROE czy ROA, faktycznie oznaczają dla firmy? No, na bank mają poważne problemy. Bardzo poważne.

• Poważne problemy z płynnością finansową. Brakuje kasy na bieżące opłaty. Jak to opłacić, no jak?
• Olbrzymie trudności z pozyskaniem finansowania. Banki odmawiają kredytów. Inwestorzy nie chcą ryzykować. Kto by chciał inwestować w biznes, który ciągle jest na minusie? Nikt.
• Gwałtowny spadek wartości firmy. Akcje lecą, właściciele tracą mnóstwo pieniędzy. Sprzedać taki biznes to cud.
• Bardzo realne ryzyko bankructwa. To nie jest żart. Mój sąsiad, pan Janusz Wójcik, miał kiedyś sklep spożywczy, zamknął go w sierpniu 2023, bo długi go zjadły. Mówił, że ciągle było ujemne ROE.
• Pilna konieczność restrukturyzacji. Często to jedyna szansa. Cięcia kosztów, może nowy zarząd, zmiany w strategii. Trzeba ratować, co się da. Albo zamknąć.
• Brak możliwości wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy. Z czego? Jak nie ma zysków, to nie ma dywidendy. Ba, mogą ich prosić o dodatkowe wpłaty. Super, co?
• Fatalna reputacja na rynku. Klienci to widzą, dostawcy też. Nikt nie chce współpracować z tonącą firmą. To jest oczywiste.

Więc tak, ujemne ROE to sygnał, że firma generuje straty dla właścicieli, a ujemne ROA pokazuje, że te straty są generowane przez same aktywa. Oba są koszmarne. Totalna porażka. A ja muszę lecieć, pani Elżbieta czeka na kawę, obiecałem pomóc jej z deklaracją PIT za 2023 rok. Ten biznes to jednak skomplikowana sprawa.

Dlaczego Roe miałoby być negatywne?

ROE ujemny: Sygnał czy anomalia?

Zwrot z kapitału własnego (ROE) obliczany jako dochód netto / kapitał własny. Strata netto = ROE negatywny.

Negatywne ROE nie zawsze jest złą prognozą. Kluczowe są koszty inwestycji w przyszłość. Restrukturyzacja, innowacje, a nawet przejściowe straty mogą budować stabilniejszą pozycję. Decyzje podejmowane przez Anna Kowalska, dyrektor finansowy, były kluczowe dla zmian.

• Koszty przejściowe: Wdrożenie nowej technologii w 2024 roku pochłonęło środki, obniżając bieżący wynik.
• Strategia długoterminowa: Inwestycje w badania i rozwój, prognozowany wzrost w 2025 roku.
• Analiza Piotra Nowaka: Analityk podkreśla znaczenie kontekstu, a nie tylko suche liczby.

Co oznacza spadek ROE?

Spadek ROE, czyli zwrotu z kapitału własnego, to sygnał, że spółka zarabia mniej na zainwestowanym kapitale akcjonariuszy. To nie jest dobry znak. Pamiętam, jak na początku naszej działalności z żoną, Anno Domini 2018, próbowaliśmy ratować małą księgarnię na poznańskim Rynku. Otworzyliśmy ją z pasją, ale koszty stałe nas zjadały. Mieliśmy wysoki czynsz, pensje dla niewielkiego zespołu – i książki, które sprzedawały się wolniej niż się spodziewaliśmy.

Czuliśmy się wtedy beznadziejnie. Każdy miesiąc to była walka o przetrwanie. Widząc, jak ROE naszej niewielkiej firmy spadało, wiedzieliśmy, że coś jest nie tak. To było jak czerwona flaga na desce rozdzielczej. Doszliśmy do wniosku, że albo drastycznie obniżymy koszty, albo stracimy wszystko. Zaczęliśmy szukać tańszych dostawców, negocjowaliśmy umowy, a nawet sami sprzątaliśmy lokal, żeby zaoszczędzić na firmie sprzątającej.

To było trudne, ale konieczne. Wartość ROE jest jak lustro kondycji finansowej firmy. Gdy spada, oznacza to, że zarobki firmy w stosunku do posiadanego kapitału własnego maleją. Może to mieć wiele przyczyn, ale najczęściej jest to związane z:

• Rosnącymi kosztami operacyjnymi: Większe wydatki na materiały, pensje, marketing, czynsz itp.
• Spadającymi przychodami ze sprzedaży: Mniejsza ilość sprzedanych produktów lub usług, niższe ceny.
• Nieefektywnym zarządzaniem aktywami: Firma posiada zasoby, które nie przynoszą wystarczającego zysku.
• Wzrostem zadłużenia: Więcej kapitału obcego w strukturze finansowania może obniżyć ROE, nawet jeśli firma generuje zysk.

Dla mnie, kiedy widzę niski ROE, myślę od razu o nadmiernych kosztach. Zawsze uważałem, że to one są największym zabójcą firm, zwłaszcza tych małych i średnich. Trzeba mieć żelazną dyscyplinę finansową.

W naszej sytuacji kluczowe było zrozumienie, że ROS (Return on Sales) również był niski. Czyli nasza marża ze sprzedaży była za mała, żeby pokryć wszystkie koszty. To nas pchnęło do przeglądu naszej oferty i strategii cenowej.

Dodatkowe informacje dotyczące analizy ROE:

• ROE jest wskaźnikiem rentowności, który pokazuje, jak efektywnie firma wykorzystuje kapitał własny do generowania zysków.
• Wysokie ROE jest zazwyczaj pożądane, ale należy pamiętać, że zbyt wysokie może wskazywać na nadmierne zadłużenie.
• Porównywanie ROE powinno odbywać się:
  • W czasie: Analiza trendów dla tej samej firmy.
  • Z konkurencją: Porównanie z firmami z tej samej branży.
  • Z średnią branżową: Aby ocenić pozycję firmy na tle rynku.
• Wskaźniki pokrewne, które warto analizować razem z ROE, to między innymi:
  • ROS (Return on Sales) – rentowność sprzedaży.
  • ROA (Return on Assets) – rentowność aktywów.
  • ROI (Return on Investment) – zwrot z inwestycji.

Wierzę, że zrozumienie tych wskaźników i ciągła analiza to klucz do utrzymania firmy na powierzchni i jej rozwoju. W naszym przypadku, po tych trudnych początkach, udało nam się uratować księgarnię i nawet zwiększyć jej rentowność. Było to możliwe dzięki ciągłej walce z kosztami i optymalizacji procesów.