Czy stopy procentowe będą spadać w 2025?

Czy stopy procentowe spadną w 2025 roku? Perspektywa po utrzymaniu stóp w styczniu.

Styczniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP) zakończyło się utrzymaniem stóp procentowych na niezmienionym poziomie 5,75%. Decyzja ta, w pełni zgodna z prognozami rynku, utrwala perspektywę stabilnej polityki pieniężnej w najbliższym czasie, wykluczając zarówno podwyżki, jak i obniżki kosztu pieniądza. Czy jednak ten stan rzeczy utrzyma się do 2025 roku? Odpowiedź na to pytanie jest złożona i obarczona dużą dozą niepewności.

Z jednej strony, utrzymująca się inflacja, choć wykazująca tendencję spadkową, nadal pozostaje powyżej celu inflacyjnego NBP. To sugeruje ostrożność w podejściu do ewentualnych obniżek stóp procentowych. Zbyt wczesne poluzowanie polityki pieniężnej mogłoby zniweczyć dotychczasowe wysiłki w walce z inflacją i doprowadzić do jej ponownego wzrostu. Dodatkowo, sytuacja geopolityczna, w tym trwająca wojna w Ukrainie i jej wpływ na gospodarkę światową, stanowi czynnik ryzyka, który może wpływać na decyzje RPP.

Z drugiej strony, prognozy makroekonomiczne wskazują na spowolnienie gospodarcze w Polsce i na świecie. W takiej sytuacji utrzymywanie wysokich stóp procentowych działa hamująco na wzrost gospodarczy, co może skłonić RPP do rozważenia obniżek w dalszej perspektywie, potencjalnie w 2025 roku. Kluczowe dla decyzji RPP będą dane dotyczące inflacji, wzrostu PKB oraz sytuacji na rynku pracy. Jeżeli inflacja będzie spadać w tempie zgodnym z oczekiwaniami NBP, a gospodarka wykaże oznaki wyhamowania, prawdopodobieństwo obniżek stóp procentowych w 2025 roku wzrośnie.

Należy jednak pamiętać, że prognozowanie decyzji RPP jest bardzo trudne. Rada reaguje na dynamicznie zmieniającą się sytuację gospodarczą, a jej decyzje są wynikiem dyskusji i kompromisu między jej członkami. Dlatego też wszelkie przewidywania dotyczące stóp procentowych w 2025 roku należy traktować z dużą ostrożnością. Zamiast skupiać się na konkretnych datach, ważniejsze jest śledzenie bieżących danych makroekonomicznych i komunikatów RPP, które pozwalają na lepsze zrozumienie perspektyw polityki pieniężnej.